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期权杂记（二）

web 2025/8/30 12:35:31

2025年8月29日

切忌裸奔！如果你想暴富，押注期权还不如去澳门；
顺势而为，不要刀尖儿上舔血；
记得学习波动率，市场上可以免费使用且还不错的软件叫WH6 (文华财经6)；
可以的话学会计算隐含波动率（implied volatility, iv）和历史波动率（historical volatility, hv）；
建议去建立一个波动率的排位，知道目前其所处于的水平，好选择如何应对；
根据波动率的高低和市场风格来进行建仓策略；
主要掌握的交易方法有几个：
- 双买/卖策略（strangle / straddle）
  - 适合单纯的市场，你认为通道过窄波动率需要上涨选择方向，就双买；
  - 你认为通道过宽，波动率下降，市场可能在某区间盘整，就双卖；
  - 该策略对冲保护机制较弱，没波双买亏，升波双卖爆仓；
- 蝴蝶/铁鹰策略（butterflies / iron condor)
  - 双买/卖的保护伞，用好了是利器；
  - 根据市场情况来保护你的双买卖策略非常的不错；
- 价差策略（spread）
  - 单边的蝴蝶/铁鹰，或购，或沽，看你的交易方向；
  - 一般来讲，以平值为出发点，一档先卖，二档后买，比例1：1，这是做空波动率的简单方法；
  - 反之，以平值为出发点，一档先买，二档后卖，比例1：1，这是做多波动率的简单方法；
  - 一般来讲一档往往贵于二档，形成价差赚钱机制；
- 比率价差策略（ratio spread)
  - 其三，以平值为出发点，一档先卖，二档后买，比例1：2+，这是做多波动率的方法；
  - 反之，以平值为出发点，一档先买，二档后卖，比例1：2+，这是做空波动率的方法；
  - 一般来讲虚值期权的一档和二档相差一倍的价格，1：2通常比较平衡；
- 根据市场delta / gamma行情，动态来回切换价差与比率价差来进行仓位的调整，是利器；
- 根据波动率vega行情，动态来回切换价差与比率价差来进行仓位的调整，是利器；
- 无法判断市场的未来动向或者困惑，用双边价差策略，即蝴蝶/铁鹰策略，保持账户的平衡，静观其变。